亚盘市场行情

  美元指数受避险情绪提振，连续第二个交易日走高，截至目前，美元报价101.46。
  外汇市场基本面综述

  美国6月制造业活动超预期增长，但工厂就业跌至六年低点。

  美国将提供175亿美元贷款支持大型核反应堆建设。

  中东局势

  ①特朗普：伊朗已完全同意接受长期核检查，这是进一步谈判的前提。

  ②阿曼与国际海事组织协调开辟霍尔木兹海峡临时航道。

  ③黎巴嫩真主党称以色列对黎南部的攻击违反了停火协议。

  ④阿曼和伊朗发布联合声明：强调领海主权，将共同制定航行管理协议。

  ⑤美军称继续在中东地区驻留并保持警惕，两艘航空母舰仍在该地区执行任务。

  机构观点汇总

  摩根大通：美日下半年路径图揭晓！X是目标，干预只是减速带

  鉴于我们预期全球货币政策周期、日本国内政策组合以及中东紧张局势缓和后风险情绪改善伴随套利交易回升都将对日元构成负面影响。我们预测美元兑日元将在2026年下半年突破162的周期高点，参照美联储加息启动前6个月美元兑日元的平均百分比变化为4.54%。如果上行趋势加速，财务省可能再次进行干预，但规模可能限制在4月底/5月总额附近，从而限制整体影响。

  尽管2026年上半年日本国债收益率飙升，但国内投资者并未显着从外国债券转向日本国债。未来几周对日本财政政策至关重要，政府将制定增长战略并就消费税削减和可退税额度做出决定。任何关于扩大2026财年方案或2027财年预算的建议都可能再次引发财政担忧，并触发新一轮日本国债抛售和日元走弱。

  华侨银行：美元若突破14个月区间，上方还有X%空间

  美联储的鹰派转向使美元保持坚挺，市场正在定价更激进的利率路径。尽管油价走弱，美债收益率曲线全线上升，表明利率而非能源是主要驱动因素。沃什主席更简洁的沟通风格在更短的FOMC声明中得到体现，将焦点转向即将公布的数据，并应会推高外汇波动率。5月美国核心PCE是下一个关注点，尽管整体通胀将同比升至4.1%，但油价走软可能会削弱信号传导。

  我们对美元区间波动的观点面临的风险正在积聚。若美元指数明确突破14个月交易区间，可能打开2-3%的上行空间。如果油价突破每桶100美元或AI主导的美国增长过热（表现为失业率下降和中期通胀预期上升），则5%以上的更大涨势是尾部风险。

  Raffi Boyadjian：中东局势显着降温，但通胀焦虑未消，周四PCE才是市场短期最大考验

  新任美联储主席凯文·沃什在首次主持的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，没有浪费任何时间便树立了自己的权威。他不仅果断摒弃了市场长期青睐的“前瞻性指引”，还专门成立了多个工作组，负责推进包括资产负债表评估和通胀框架在内的一系列改革。

  但这些都是中长期议题。短期来看，投资者仍未能从美联储超预期的强势鹰派转向中缓过神来。尽管FOMC委员在利率应当上调还是维持不变的问题上几乎形成50/50的撕裂（主要因为沃什本人拒绝提交个人预测），但2026年点阵图预测中位数已从此前的降息25个基点，直接转为加息25个基点。

  尽管中东地缘局势的显着降温，但几乎未能缓解市场的通胀焦虑。美国与伊朗达成60天谈判期，且霍尔木兹海峡的能源航运流量正逐步恢复常态，各方对永久解决冲突的呼声很高，但过去三个月油价高企的系统性冲击仍在持续向终端物价传导。

  本周四即将公布的5月PCE物价指数，将给美联储带来更大压力，迫使其加快驯服通胀。作为美联储最青睐的通胀指标，5月核心PCE同比预计将从3.3%小幅升至3.4%，而在汽油价格大涨的拖累下，总体PCE同比预计将从3.8%跳升至4.1%。

  即便地缘政治风险已大幅缓和，美联储的强势鹰派转向叠加依然强劲的宏观经济数据，仍推动美元指数兑一篮子货币大幅飙升至近四周高位。欧元兑美元已下破1.1400关口，若本周PCE数据表现强劲，进一步下破似乎已不可避免，届时1.1280区域很可能成为欧元空头的下一个重要目标。