周三亚盘，美元指数小幅波动，美元周二走强，将日元推至1986年以来最低水平，美元兑日元一度升至162.66，连续第四个季度上涨，创四年来最长连涨纪录，主要因市场日益消化美联储加息预期——联邦基金期货显示9月加息概率约65%，且美国经济表现强劲、通胀远高于目标，而日本利率仍远低于美国导致巨大收益率差距，持续利好美元并维持套利交易。

  主要货币走势分析

  美元：截止发稿，美元指数徘徊于101.26附近，市场正等待周四美国6月就业报告（预计新增就业11万个、失业率4.3%），而周五独立日假期美国多数市场休市，届时流动性减少可能为打乱投机性空头头寸提供机会，摩根士丹利则认为市场对美联储预期过于激进，预计美国通胀将低于官方预测从而降低加息可能性。
  欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.1409附近，随着美国与伊朗继续谈判，地缘政治担忧有所缓解。 因此，风险偏好改善，美国股市表现良好，结束了上半年和第二季度的交易。市场对美联储加息的猜测提振了美元。与此同时，欧洲央行（ECB）官员发表了观点。 首席经济学家菲利普·莱恩表示，央行不应预先承诺7月或9月的具体会议，但态度模糊。 欧洲央行的多伦克主张耐心，倾向于等待至9月。
  英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.3246附近，交易员关注英国政治动态，重点是安迪·伯纳姆（Andy Burnham）可能的领导地位以及对现有财政规则的遵守。 英国央行（BoE）行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）预计将在当天晚些时候发表讲话。 周四，所有目光将聚焦于美国6月就业数据。英国央行加息预期的进一步重新定价可能对英镑兑美元构成压力。 经济学家预计，继此前暂停加息后，英国央行将维持基准利率在3.75%不变直至年底，路透社报道。
  外汇市场消息汇总

  1、华盛顿邮报：伊朗借霍尔木兹海峡掌控谈判主动权，美伊和谈陷入战略性僵局

  美伊双方上周末虽发生有限空袭，但均刻意避免冲突升级，显示双方仍有意维持外交渠道。然而，随着60天核谈窗口期已过去近两周，伊朗强硬派在关键议题上始终未作实质性让步，甚至拒绝与美方进行面对面会谈，周二的卡塔尔会谈仅能通过调解人间接进行。伊朗在此次冲突中获得的最大筹码并非核技术突破，而是对霍尔木兹海峡的实际控制权。通过水雷和低成本无人机，伊朗成功拦截了全球20%的石油运输，将这一昔日理论威胁转变为现实战略杠杆。上周伊朗以“使用未经授权航线”为由袭击一艘货船，随后美伊相互空袭，再次凸显了这条水道的脆弱性。特朗普政府面临双重压力：一方面，白宫新闻秘书表示“暴力必将以暴力回应”，强调美方将继续寻求外交途径；另一方面，特朗普对高企的汽油价格日益不满，周一公开抱怨油价已跌至每桶69美元但零售价未同步下调，并喊话零售商应尽快将价格降至每加仑2.50美元左右。能源分析师指出，由于炼油厂转向生产航空燃油弥补欧洲供应缺口，柴油和汽油产能下降，这一目标短期内难以实现。当前双方正就海峡“服务费”问题展开博弈。根据协议，伊朗将在60天内保障海峡自由通行，并与阿曼协商“未来管理和海上服务”事宜。阿曼反对收取“费用”，但未排除设立“自愿”基金的可能性。本周多哈会谈可能聚焦海峡局势、核计划以及首批60亿美元被冻结资产的解冻程序。

  2、伊朗内部诉求分歧，美伊和平谈判陷入危机

  伊朗温和派与强硬派围绕霍尔木兹海峡产生内部分裂，致使美伊谈判进程受阻，和平协议前途未卜。多名熟悉谈判内情的官员透露，伊朗首都德黑兰内部权力博弈正拖累美伊和平谈判进程：文官领导层一心希望解冻数十亿美元海外冻结资产，而军方强硬派官员则执意要牢牢掌控霍尔木兹海峡。以马苏德·佩泽希基扬总统为首的文官政府，希望解冻巨额被冻资金，缓解数百万伊朗民众承受的经济重压。战争遗留的经济冲击、石油产业遭受的重创，让国内民生举步维艰。但如今掌控伊朗大局的伊斯兰革命卫队却另有盘算。革命卫队不惜一切代价要完全掌控这条咽喉航道，还计划设立高额通航收费机制，充实军方财力，借此掌控整个中东地区的安全格局。当前已有迹象表明，为达成该目标，革命卫队不惜放弃解冻卡塔尔资产的机会，多次袭击经阿曼海域、依托美方航道驶出波斯湾的船只，避开伊朗本土沿岸航线。

  3、伊朗议会议长：伊朗当前开展的各项会谈，目的是履行谅解备忘录所载承诺

  伊朗议会议长卡利巴夫表示，伊朗当前开展的各项会谈，目的是履行谅解备忘录所载承诺，其中包括磋商落实备忘录第13条相关事宜。卡利巴夫称：“巴基斯坦总理宣布停战、特朗普发文称美方解除海上封锁，均是这份谅解备忘录取得的重大成果。”他表示：“我方正跟进磋商进程，推动谅解备忘录第13条落地执行。”卡利巴夫补充道：“在落实停战相关安排的过程中，双方必然会出现分歧。”备忘录第13条规定：本谅解备忘录签署后，在备忘录第1、4、5、10、11款相关举措启动并持续推进的前提下，美伊两国方可启动仅围绕剩余条款展开的最终协议谈判。

  4、美联储7月加息的概率为33.7%，9月加息概率为66.9%，12月加息概率为82.7

  据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为66.3%，累计加息25个基点的概率为33.7%。 美联储到9月维持利率不变的概率为33.1%，累计加息25个基点的概率为50.0%，累计加息50个基点的概率为16.9%。美联储到12月维持利率不变的概率为17.3%，累计加息25个基点的概率为39.6%，至少加息50个基点的概率为43.1%。

  5、日本6月制造业实现强劲季度表现

  标普全球经济副总监Annabel Fiddes表示：最新的PMI调查显示，日本制造业在6月份迎来了逾12年来最强劲的季度表现。受客户需求再度显著改善的推动，工厂继续以稳健的步伐扩大生产水平。此外，整体新业务增速创下近四年半以来最快水平，人工智能相关技术和半导体需求旺盛。然而，增长至少在一定程度上仍受到中东战争背景下企业囤货行为的推动。值得注意的是，受航运延误和供应商短缺影响，6月供应商表现再度大幅恶化。因此，通胀压力仍处于自2001年调查开始以来的最严重水平之一，6月投入成本和销售价格均再次快速上涨。因此，这种强劲表现能否延续至下半年存在很大不确定性，因为短期囤货活动可能很快消退，尤其是在成本持续攀升、客户支出面临更大压力的情况下。

  机构观点

  1、荷兰合作银行：若英国央行维持利率不变且政治不确定性持续，英镑可能走软

  荷兰合作银行分析师简·福莉在一份报告中指出，鉴于英国央行今年不太可能加息，且英国政治不确定性依然高企，英镑兑欧元汇率可能会小幅下跌。她表示，只有在有明确证据表明能源价格长期高企引发了通胀的“第二轮效应”时，英国央行才会投票决定加息。与此同时，英国下一任首相的潜在人选安迪·伯纳姆表示将遵守财政规则，但在资金筹措方面的计划却较为模糊。福莉指出，政治不确定性可能会损害商业信心、投资和经济增长。目前欧元兑英镑汇率持平于0.8610，荷兰合作银行预计未来一至三个月内该汇率将达到0.87。

  2、瑞银：英国央行或在2026年维持利率不变，于2027年2月重启降息

  瑞银全球研究策略师在一份报告中指出，英国央行可能会在2026年剩余时间内将利率维持在3.75%不变。他们表示，通过将利率保持在当前的限制性水平，英国央行能够应对通胀可能引发的任何次生效应。此外，策略师们认为，鉴于经济（包括劳动力市场）的疲软起点，英国央行加息的可能性较低。他们表示：“我们仍预计英国央行的下一步政策行动将是降息，分别在2027年2月和4月。”

  3、策略师：目前日本即时干预日元的门槛略高

  摩根大通策略师伊藤郁恵表示，若日本财务省采取2024年操作中使用的“隐性干预”方式，干预触发点现在可能更高。她写道，上次干预效果有限也可能让财务省对过快入市更为谨慎，并指出周二的走势表明162-162.50区域附近的止损和期权障碍已被触发。道富环球投资管理高级固定收益策略师马西卡表示，突破162强化了日元贬值是动量驱动走势的观点，市场目前将163-165区间视为下一个关键技术位和心理目标，持仓和政策风险在此区间将变得更加尖锐。他指出，在非农数据公布前，即时干预的门槛看起来略高，因为当局可能倾向于评估美元走强是否由基本面驱动。投机性持仓仍严重偏空。美国商品期货交易委员会数据显示，截至6月23日当周，杠杆基金将日元空头头寸增加至115033手合约，接近2017年11月以来最高水平。