亚盘市场行情

  美元指数先跌后涨，在伊朗仍有限开放霍尔木兹海峡之后持续上扬，截至目前，美元报价98.16。
  外汇市场基本面综述

  特朗普将欧盟批准关税协议的最后期限延长至7月4日。

  美法院裁定特朗普的10%关税不成立，但该裁决不具普遍性。·美国企业4月裁员人数环比增加38%，年初至今同比下降50%。

  世界黄金协会：4月全球黄金ETF转为净流入。亚洲连续八月净流入。

  波兰央行行长：波兰目前有595吨黄金储备，将继续增持黄金，目标700吨。

  美联储-哈玛克：基准情景是利率将在较长时期内维持不变；柯林斯：希望调整FOMC声明措辞。

  伊朗局势

  ①美伊发生交火：伊朗称美军袭击油轮并空袭沿海地区，伊朗击落“敌对飞行器”，打击三艘美军驱逐舰；伊媒指阿联酋或涉“敌对行动”；美军称穿越海峡时遭袭,对伊朗港口实施打击，但此举不意味着战争的重启或停火协议的终结，无意升级局势。

  ②伊朗：尚未就美方案作出任何回应。

  ③特朗普：如果伊朗不迅速签署协议，那么在将来，我们将会以更猛烈、更激烈的手段来对付他们。

  ④伊朗首都德黑兰西部启动防空系统、据报迪拜传出爆炸声。

  ⑤伊朗总统称近期与最高领袖会面。

  ⑥中东媒体称美伊已就缓解美国海上封锁达成共识。

  机构观点汇总

  花旗抛出非农负增长“炸弹”！这会是美联储九月降息的发令枪吗？

  本周五公布的美国非农就业报告将是5月最重要的宏观事件之一，也是市场如何解读日益波动的劳动力数据的关键测试。花旗的预测显着低于市场共识，该行的经济学家预计该数据将录得负增长，且失业率将有所回升。市场对利率、股市和外汇的定价逻辑将不再仅仅取决于标题数值，而更在于该报告是否强化了“劳动力市场正在降温但仍保持稳定”的叙事。

  具体到数值，花旗预计4月非农新增就业为-1.5万（市场一致预期为+6.5万）。受持续的波动性和移民政策变化驱动，失业率预计将从4.3%升至4.4%。面对这类波动剧烈的数据（如2月暴增17.8万的异常报告），美联储官员已开始下调其参考权重。纽约联储主席威廉姆斯和理事沃勒近期强调，在劳动力增长停滞的环境下，偶尔出现负值或低增长已不再罕见，不应再被视为传统的衰退预警。基于此，该行的经济学家维持原判，预计美联储将在9月、10月和12月分别降息25个基点。未来，美联储将更看重就业市场的长期趋势，而不再被单月头条数据的大起大落所干扰。

  对股市而言，在经历4月的抛物线式行情后，交易部门认为负增长数据虽不讨喜，但考虑到强劲的周度初请数据和整体波动性，投资者可能会将其淡化处理。若数据走强则利好股市。策略师继续看好AI电力基建、美国材料股、银行股以及韩国市场。

  富兰克林邓普顿：欧美央行路线撕裂！息差博弈加剧，资金正抢筹这类核心欧债

  美伊战争给全球经济带来了显着的负面供给冲击，预示着经济增长将放缓且物价将上涨。这对各国央行构成了挑战。目前，固定收益市场受到的最大影响是央行政策预期的重新定价。美联储的降息时点已推迟至2026年后期或2027年，而市场已定价欧洲央行和日本央行将在今年加息。

  考虑到通胀和劳动力市场的双重风险，美联储的双重职责使其能够保持耐心。但鉴于美国经济的韧性、通胀高于目标，以及欧洲或日本加息的可能性，长期收益率短期内不太可能回落。因此，在久期配置上，我们更青睐收益率曲线的中短端。只有当10年期美债收益率升至4.50%以上时，我们才会考虑延长久期。

  我们对欧洲政府债券持中性态度。我们长期认为，2%的存款利率标志着欧洲央行降息周期的低点，而能源供给冲击带来了明显的加息倾向。然而，我们并不认为欧洲央行会激进加息，因为欧元区和全球宏观背景与2022至2023年截然不同。尽管如此，高度的不确定性已促使德国国债收益率大幅升至更高的交易区间。主权和企业融资成本的上升，加之能源价格高企带来的增长挑战，正给利差带来上行压力。因此，我们更青睐核心国家债券，尤其是德国国债。

  洛克菲勒分析师Barbara Rockefeller：中期选举逼宫！特朗普或借故重启争端，美元随时暴力反弹

  在美伊谈判进展暂时陷入停滞之际，市场暂时聚焦于周五公布的美国4月非农数据。就目前来看，已公布的3月JOLTs职位空缺以及4月ADP就业数据表现尚可。此外还有英国的选举——选民们真的那么讨厌斯塔默吗？预测部分：如果货币的命运取决于战争，那所有人都无计可施。眼下唯一的消息就是日本干预，以及这个或那个官员到底说了什么、干预了多少。有分析师试图将日元与战争联系起来，推论日元走强终将失败，因为战争会给经济招致灾难。这种说法我认为并不可取。

  我们对伊朗会全盘接受特朗普那份一页式备忘录上的14点内容持悲观态度。全球经济握在一个觉得一页备忘录就足够的人手里，这种想法本身就很荒谬。之所以特朗普动辄就用一页纸来收拾自己刚制造的烂摊子，大概率是因为他读不完一页以上的文件。伊朗方面可能会行使“拖字诀”，而美方因为中期选举可能没那么想拖。特朗普大概想说“看，我们刚赢下一场战争”，但也未必。很明显，除非出现重大变化，否则中期选举对特朗普一派来说不会顺利。战争胜利甚或只是和平，眼下都无从谈起。

  我们仍然认为特朗普会假装被伊朗的拖延行为所激怒，并借故再起战事（或许是美国发动假旗攻击，正如阴谋论狂热分子所信奉的那样）。眼下所有乐观情绪、期盼和一厢情愿的想法，都可能在十分钟之内化为乌有。美元将强势回归。考虑到这些主要角色的性格与过往行径，我们当真无法相信存在完美平稳落地结局的剧本。

  法兴银行：脱欧逆转大戏开演？斯塔默押注英欧关系，英镑迎重大拐点

  在英国，首相基尔·斯塔默迎来了“五月危急时刻”，工党看似将遭遇一场毁灭性的选举失利，这可能会引发领导权挑战。据报道，若选举结果对他不利，斯塔默将指望通过逆转脱欧来挽救其首相之位。为抵御可能出现的领导权挑战，他计划于下周一发表演讲，在今日地方选举过后宣称，与欧盟建立更紧密的关系对于解决伊朗战争引发的民生成本危机“至关重要”。据《泰晤士报》报道，这一承诺意在增强英国的经济和国家安全。

  目前，英镑的投机性持仓为净空头头寸，但市场乐观情绪以及日当局行动带来的美元抛售正在推高英镑兑美元，镑美现在已经企稳在1.36关口上方，而油价的快速下跌强化了镑美的上行幅度。英镑与10年期英国国债的相关性不如去年11月（预算案）或2022年9月（特拉斯任首相）时那样紧密。欧元兑英镑交投于4个月低点附近。今日的地方选举和5月季节性因素构成下行风险，下方主要关注1.3450。上行方面，1.3730值得留意。