亚盘市场行情

  美元指数维持强势，再度站上101关口，截至目前，美元报价101.07。
  外汇市场基本面综述

  中东局势

  ①伊朗外交部：伊美技术性会谈已在瑞士启动。

  ②万斯：已设立一个黎巴嫩冲突降级机制，伊朗已同意邀请国际原子能机构检查员回访。美官员称美方已针对黎巴嫩局势建立“监测机制”。

  ③美国财政部发布一项为期60天的临时通用许可证，授权伊朗销售石油。

  ④伊朗谈判代表：美伊关于解冻120亿美元伊朗资产的协议签署事宜已敲定；双方已同意建立关于霍尔木兹海峡船只通行的沟通渠道。

  美联储

  ①沃什将于7月14日在众议院作证。

  ②古尔斯比：对沃什减少前瞻指引的做法表示相当赞同。

  机构观点汇总

  TradingView：特朗普的“美联储之愿”仅满足了一半，沃什的工作重心无益于经济增长？

  特朗普确实如愿以偿——鲍威尔卸任美联储主席，由凯文·沃什接替。但美联储的立场并未按特朗普期望的方向转变。恰恰相反，沃什的首秀释放出比许多人预期更强硬的鹰派信号。

  上周，美联储连续第四次维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，FOMC委员全票通过。但真正让市场意外的是沃什首份政策声明的内容——声明被大幅精简至约130个单词，删除了所有关于未来利率调整方向的暗示性表述，放弃了“前瞻指引”。

  在提交预测的18名官员中，9人预计2026年底前至少加息一次（3月时这一数字为零），其中6人主张累计加息50个基点或以上。仅有1名官员预计今年会降息。2026年底联邦基金利率中位数预期从3月的3.4%上调至3.8%。

  美联储将2026年PCE通胀预期从2.7%大幅上调至3.6%，核心PCE预期从2.7%上调至3.3%。经济增长预期则从2.4%下调至2.2%。

  而沃什本人并未提交点阵图预测，成为14年来首位不提交点阵图的美联储主席。他在新闻发布会上强调，实现2%通胀目标的承诺是“坚定、一致且明确的”，美联储已经五年未能实现通胀目标。他还宣布成立五个专项工作组，全面改革美联储的沟通、资产负债表、数据来源、生产率与就业、通胀框架。

  好消息是，随着美伊达成谅解备忘录，国际油价已从战事爆发后的高点下跌近40%。更便宜的能源有助于使通胀更接近美联储的目标。但问题在于，现在说冲突真正结束还为时过早。另一方面，新的能源安全计划可能需要约5亿桶额外的战略储备，加上补充已消耗的库存，总额外需求可能高达10亿桶。

  更换美联储主席对改变美国货币政策路径几乎没有作用。以通胀为重心的美联储有助于维护对美国金融体系的信心，但对负债累累的公司来说，一个更鹰派的美联储意味着更高的融资成本将持续更长时间。

  德意志银行：德银加入“两次加息”阵营，预测美联储分别在......各加息25基点

  德意志银行策略师报告称，在新任主席凯文·沃什领导的FOMC释放强硬鹰派信号后，他们目前预测美联储将在2026年实施两次25个基点的加息，时间点很可能为9月和12月，届时将把联邦基金利率推升至4.1%左右。全球市场已重新定价，押注年底前将实施约39个基点的紧缩，短端美债收益率上升也推动收益率曲线明显平坦化。

  回顾上周FOMC会议释放的强烈鹰派信号，以及沃什在政策沟通风格上的显着转变，德意志银行宏观经济学家已在预测模型中纳入两次25个基点加息的路径。其基准情景为：美联储今年9月和12月各加息一次，将联邦基金利率推高至4.1%左右，随后在整个2027年维持利率不变。

  尽管近期美国通胀预期有所回落，但上周三FOMC会议仍推动全球金融市场进行了清晰的鹰派重新定价。值得注意的是，在最新点阵图中，18名与会官员中有9名暗示今年应实施加息，即便沃什本人未提交个人预测。截至上周收盘，市场隐含的12月前加息空间已从周初的21个基点大幅上升至39个基点。

  瑞典北欧斯安银行：斯塔默正式辞职，市场反应平静，财政大臣人选成英镑与英债核心看点

  英国首相斯塔默已正式宣布辞职，安迪·伯纳姆目前成为接任下一任首相的绝对热门人选。金融市场对此反应平静，表明相关政治风险在此前已基本被盘面消化。未来市场核心焦点将转向财政公信力，特别是伯纳姆是否会承诺推行纪律严明的财政政策。

  在面临内阁大臣、工党议员以及党内高层日益强烈的逼宫压力后，斯塔默正式宣布辞去首相职务。直接导火索是安迪·伯纳姆在梅克菲尔德补选中的大胜，这为其问鼎首相之位扫清了道路。目前伯纳姆被广泛视为下一任首相领跑者，根据预测市场押注，其胜选概率已高达97%。党魁提名将于7月9日正式开启，整个领导层选举流程预计将在夏季完成，最迟于9月议会复会时迎来新首相就任。若伯纳姆的优势持续稳固，这一流程可能进一步加快。在此之前，斯塔默将继续留任看守首相。

  市场的即时反应整体较为克制。英国国债收益率仅小幅上升，股市小幅震荡收跌，英镑则小幅走强。值得注意的是，盘面并未出现非理性恐慌。这充分反映出，自梅克菲尔德补选及伯纳姆获胜以来，市场已提前计入了较高的政治风险溢价。此外，斯塔默选择留任看守首相并给党内留下一个完整的夏季缓冲期，通过提供清晰的交接路径和政策连续性，实质性缓解了短期不确定性。

  当前核心看点在于，伯纳姆能否迅速锁定工党党魁位置，而这目前看来是最大概率事件。对金融市场而言，最关键的早期信号将是经济团队的重组，特别是现任财政大臣蕾切尔·里夫斯能否留任，或伯纳姆是否会任命新的人选以示政策方向。若任命一位具备高公信力的人选，将有效遏制英国国债（Gilts）和英镑面临的下行压力；反之，任何激进扩张的财政信号，都可能再度引发市场对英国财政风险的担忧。

  三菱日联：美元上破后维持强势，能源与关税回落或削弱后续加息紧迫性

  三菱日联银行分析师指出，在上周破位暴涨之后，受美联储加息预期转向鹰派及美债收益率反弹的强劲驱动，美元目前仍维持强势走势。尽管美伊谈判取得进展导致国际油价大幅下跌，但市场对美联储短期内加息的概率判断已接近五五开。

  三菱日联强调，能源价格走低以及关税上调传导效应的逐步消退，后续可能实质性降低美联储进一步收紧货币政策的必要性。

  在上周鹰派重新定价的推动下，美元在突破高位后，隔夜继续保持强劲交投。最新价格行为清晰显示，去年关税上调对美债收益率和美元造成的负面冲击正在逆转。这主要得益于美国经济展现稳健增长、劳动力市场下行风险显着缓和等证据。一系列大幅超预期的强劲经济数据，叠加美联储强硬的鹰派政策沟通，已促使市场将7月加息概率提前定价至接近50%（五五开）。

  鉴于美国中期选举将于11月举行，对美联储而言，尽早加息在政治操作上可能更为顺理成章。此外，如果美联储短期内未能果断行动，那么随着能源价格暴跌大幅压低通胀，以及关税上调的系统性影响逐步退潮，这些因素将在今年晚些时候显着削弱美联储进一步加息的紧迫性。