6月26日，周五亚市盘中，现货黄金交投于3992美元/盎司附近。金价周四重回4000美元上方，因美国5月PCE创2023年4月以来最大涨幅且首次突破4.0%，缓解了市场对美联储即将激进加息的过度担忧，推动美元回吐涨幅并走低。美原油交投于71.54美元/桶附近，油价周四大幅收涨超2%，受一艘货轮在阿曼附近遭不明弹体击中（两名美国官员事后透露系伊朗开火）影响，市场对中东石油供应恢复前景的担忧重燃。

  美元指数周四下跌0.12%至101.45，结束此前连续三个交易日的涨势。美国5月个人消费支出（PCE）物价指数同比飙升4.1%（符合预期）、环比上涨0.4%略低于预期，叠加第一季度GDP上修至2.1%和初请失业金人数降至21.5万好于预期，整体数据缓解了市场对美联储激进加息的担忧。

  芝加哥商品交易所FedWatch数据显示，7月加息概率从34.2%降至约30%，9月加息预期亦从65.7%小幅回落至62.1%。

  欧元兑美元上涨0.16%至1.1375，英镑兑美元涨0.25%至1.3196，终结了周一首相斯塔默辞职以来的连跌走势。美元兑日元微涨0.01%报161.79，逼近161.96的1986年以来最低水平。日本央行审议委员田村直树发表偏鹰派表态，主张每隔几个月加息并做好加快准备，但日本政府长期经济规划草案敦促实施提振民间需求的宽松货币政策，整体基调偏鸽派。法国兴业银行认为现阶段应忽略该声明，但财政风险可能随时间推移上升。

  亚洲市场

  日本统计局周五公布，6月东京消费者物价指数（CPI）同比上涨1.7%，高于前一个月的1.4%。剔除生鲜食品的东京CPI在6月同比上涨1.6%，符合预期，前值为1.3%；剔除生鲜食品和能源的CPI同比上涨1.9%，高于前值1.6%。

  日元对东京CPI通胀报告反应温和，截至发稿，美元/日元日内上涨0.01%，报161.80。

  欧洲市场

  欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔周四重申了欧洲央行的鹰派立场，认为中东最近的停火并未减少进一步紧缩政策的必要性。她在接受《时代周报》采访时表示：“停火并不是货币政策制定者放松警惕的理由，”并警告称，尽管油价已从近期高点回落，但中期能源价格依然居高不下，不确定性依然很高。施纳贝尔还为欧洲央行6月加息辩护，称该决定“在我们考虑的所有情景下都是合适的，包括油价快速回归的温和情景。”

  展望未来，施纳贝尔明确表示进一步收紧仍是她的基本预期。“从今天的角度来看，我们需要进一步加息，才能在中期内将通胀率拉回2%的目标，”她说。同时，她强调政策制定者并未遵循既定路径，并补充称，“进一步措施的范围和时机将取决于冲突、经济和通胀的发展。”她的言论与市场预期一致，即欧洲央行将谨慎行事，同时保持紧缩偏向。

  施纳贝尔认为，央行的首要任务是防止能源价格上涨通过工资和企业定价行为推动更广泛的通胀。她说：“有必要防止中期能源价格上涨导致第二轮效应甚至更高的通胀，”并警告政策制定者“不能让价格和工资陷入相互强化的螺旋。”施纳贝尔承认更高的借贷成本将拖累经济增长，但坚持认为利率“尚未具有限制性”，强化了欧洲央行认为即使地缘政治紧张局势持续缓解，仍需进一步政策正常化的信息。

  德国GfK消费者信心指数在7月前略有改善，总体指数从修正后的-29.7升至-29.2，但未达到预期的-28.0。这一改善主要由收入预期的略有回升推动，而购房意愿依然深度负面，家庭继续倾向于储蓄而非消费。最新调查显示，尽管整体经济前景有所改善，消费者仍保持谨慎。

  继上月大幅反弹后，收入预期上升0.8点至-12.2，尽管仍远低于伊朗冲突前的水平。经济预期也有所改善，随着消费者对德国未来一年经济前景的悲观态度有所减轻，该指标上升2.5点至-8.7。与此同时，通胀担忧连续第二个月缓解，价格预期下降2.5点至-2.9。

  NIM消费者气候负责人罗尔夫·比尔克尔表示：“消费者环境目前正处于较低水平，”并指出“尚未有回归战前水平的迹象”，尽管地缘政治紧张局势的缓解和油价下跌有助于改善通胀预期和更广泛的经济前景。

  美国市场

  美联储偏好的通胀指标在5月加速，消费者支出和个人收入均超出预期，强化了美国经济在持续物价压力下依然保持韧性的形象。个人收入环比上涨0.7%，远高于预期的0.4%（前值为持平），个人支出环比增长0.7%，超过0.6%的预期，并从4月0.4%的增长中加速。

  通胀在总体和核心指标中均保持高位。PCE价格指数环比上涨0.4%，略低于预期的0.5%，年率则从3.8%加速至4.1%，符合预期。剔除食品和能源的核心PCE环比增长0.3%，符合预期，年同比增长率从3.3%提升至3.4%，为自2023年10月以来最高水平。数据显示，尽管月度价格增长有所放缓，基础通胀依然顽固。

  综合来看，这份报告很可能强化市场对美联储将保持鹰派立场的预期。强劲的收入增长持续支撑消费者支出，而通胀率仍远高于央行2%的目标。强劲需求与持续潜在价格压力相结合，不太可能让政策制定者对通胀持续下降抱有足够信心，进一步收紧政策的前景依然存在。

  美国耐用品订单环比下降4.5%，跌幅小于预期的4.7%，因运输设备订单的急剧回落抵消了制造业其他领域的持续强劲。此次下跌紧随4月8.5%的激增，主要受交通设备订单下降14.0%至1135亿美元拖累。但不包括运输的耐用品订单稳健增长1.3%，轻松超过预期的0.5%。

  潜在细节显示，尽管头条数据波动较大，企业需求依然坚韧。扣除国防的订单下降4.6%，反映运输业疲软，而运输以外订单的广泛增长表明制造商仍保持健康的基础需求。报告指出，5月的下降更多是继两个月异常强劲的运输订单后的技术性回调，而非工厂活动的整体恶化。

  制造业活动也受益于稳健的生产。耐用品出货量环比增长1.0%至3.279亿美元，此前4月增长0.7%，这是过去九个月内的第八次增长。运输设备再次领涨，出货量增长1.4%。总体来看，报告显示制造业依然保持韧性，核心需求和出货量保持稳健，尽管高度波动的运输类别在整体数据中占据主导压力。

  上周美国初请失业金人数降幅超出预期，显示尽管劳动力市场逐渐降温，裁员情况仍有限。截至6月20日当周，初请人数下降1.2万至21.5万，超出预期的22.5万，前值被修正为22.7万。平滑周波动的四周移动平均线微升750点至224,250。

  但续请数据表现略显复杂。截至6月13日当周，持续申请人数（作为领取失业救济人数的代理指标）增加2.1万至182.1万，保险失业率保持在1.2%。持续申请的四周移动平均也增加9000人至179.45万，表明失业工人寻找新工作的时间略有延长。