基本消息面

   周五（北京时间7月3日）亚市早盘，现货黄金交投于4136美元/盎司附近，美国6月非农就业数据大幅弱于预期，显著降低了市场对美联储今年加息的预期，提振了金价；美原油交投于68.46美元/桶附近，主要受美国周五独立日长周末假期前买家寻求确保供应及空头回补买盘推动。

   股市

   美股周四涨跌不一，道指上涨1.14%收于52900.07点，创下收盘纪录新高，标普500指数微涨，收于7483.24点，纳指下跌0.80%）收于25832.67点。

   6月非农就业报告仅新增5.7万个岗位（远低于预期的11万个，失业率4.2%略低于预期的4.3%），缓解了市场对美联储加息的担忧，根据芝商所FedWatch工具，9月加息概率从64.1%降至55%。

   50 Park Investments首席执行官Adam Sarhan表示就业数据并未终结通胀担忧，但减轻了短期加息压力，而Granite Wealth Management董事总经理Bruce Zaro则认为芯片股大跌（费城半导体指数收跌5.4%）源于投资者在年内强劲上涨（该指数年内仍涨约78%）后获利了结，其中英伟达下跌1.4%、SanDisk重挫14.1%，与此同时苹果受《日经亚洲》报道其将推出五款新iPhone机型提振上涨4.8%，但特斯拉尽管第二季度交付量创纪录仍下跌7.5%，Vimeo母公司Bending Spoons在上市次日暴跌11.3%；本周道指累计上涨约2%，标普500涨1.8%，纳指涨2.1%，美国市场周五因独立日假期休市。

   金市

   金价周四上涨超2%，延续此前涨势，现货黄金报每盎司4123.61美元（涨幅2.3%），主要因美国6月非农就业数据大幅弱于预期（新增仅5.7万个，远低于预期的11万个，失业率持平于4.2%），显著降低了市场对美联储今年加息的预期，据芝商所FedWatch工具显示9月前加息概率已从数据公布前的66%降至51%左右，同时美元指数下跌，令以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者更具吸引力。

   High Ridge Futures金属交易总监David Meger指出，低于预期的就业数据预示着今年晚些时候加息可能性较小，而低利率环境通常利好黄金表现。

   此外，世界黄金协会表示5月份各国央行重回买入模式，当月官方黄金储备净增41吨；地缘政治方面，伊朗与美国结束新一轮间接谈判但未见和平进展迹象。

   其他贵金属同步走高，现货白银上涨3.15%至60.94美元，铂金上涨2.6%至1617.00美元，钯金上涨4.7%至1267.14美元。

   油市

   油价周四小幅上涨，布伦特原油收涨0.58%，收报每桶71.54美元，美原油收涨0.54%，报每桶68.46美元，主要受美国独立日长周末假期前买家寻求确保供应及空头回补买盘推动。

   Again Capital合伙人John Kilduff表示市场焦点已从“损失多少供应”转向“获得多少供应”。盘中两大指标合约均跌至2月底美以对伊朗战争爆发前以来的最低水平。

   地缘政治方面，调解方卡塔尔称美国与伊朗在推动达成永久和平协议以结束已持续四个月并导致霍尔木兹海峡石油运输中断的战争方面取得进展，但瑞典北欧斯安银行首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop指出目前石油正持续通过海峡运输且各国释放战略储备。

   此外，美国能源信息署（EIA）周三数据显示受炼厂需求推动，美国原油库存降至2018年以来最低，汽油库存同步下降；尼日利亚成为首个以准成员身份加入国际能源署（IEA）的OPEC成员国；乌克兰武装部队总参谋部周四表示已对俄罗斯下诺夫哥罗德州卢克石油公司炼油厂发动打击。

   汇市

   美元指数周四下跌0.54%，收报100.85，稍早触及100.55的6月18日以来最低，并创下4月30日以来最大单日跌幅，因备受关注的6月就业报告显示美国雇主新增就业岗位仅5.7万个，远低于经济学家预期的11万个，失业率则从4.3%微降至4.2%。

   市场迅速调整对美联储的政策预期，联邦基金期货交易员目前预计9月前加息的概率为54%，低于数据发布前的67%。

   欧元兑美元上涨0.52%至1.1435美元，稍早一度触及1.1472美元的6月22日以来最高，英镑、澳元等非美货币也普遍走高。

   尽管加拿大帝国商业银行资本市场外汇策略主管Sarah Ying指出，数据疲弱主要来自休闲和酒店业，可能受季节性因素驱动，并不算严重，但市场仍受此影响。

   近几个月美元因市场预期美联储将继续加息对抗通胀以及AI热潮带来的资本流入而获得支撑，但美联储主席沃什周三表示坚定恪守2%通胀目标，同时指出近几周通胀预期和风险已有所缓解，Ying认为除非劳动力数据持续令人失望，否则AI叙事仍将主导资金流向。

   与此同时，美元兑日元下跌0.91%至161.09，盘中一度触及160.63的6月18日以来最低，同样创下4月30日以来最大单日跌幅；交易员和策略师将此归因于日本财务省干预策略的转变——两位知情人士透露，日本官员正摒弃事先透露干预风险的惯例，转而采取更激进、更有针对性的方式打压投机者，提高做空成本，并刻意回避任何具体汇率红线表态，令交易员难以判断入市时机。

   Ying称这比现状更令人担忧，是日本财务省传递信息和回应日元疲软的更激进方式。引发此轮走势的具体原因仍不明确，日本财务省拒绝置评，部分交易员猜测当局可能已进行汇率询价（通常预示干预），加拿大皇家银行资本市场亚洲宏观策略师Abbas Keshvani表示需等待数据确认是否为干预，但走势时机确实暗示了这种可能。

   国际要闻

   特朗普：伊朗在谈判中“几乎同意了我们所需要的一切”

   美国总统特朗普在周四接受采访时表示，与伊朗的和平谈判正在取得进展，并称伊朗方面“几乎同意了我们所要求的一切”。这是自美伊签署《伊斯兰堡谅解备忘录》启动60天谈判窗口以来，特朗普最乐观的表态之一。 特朗普在采访中明确表示，美国并不寻求在伊朗进行政权更迭，华盛顿的首要目标仍然是阻止德黑兰获得核武器。“我的诉求很简单：他们不能拥有核武器，”他说。这一表态旨在回应外界对美国可能试图颠覆伊朗政权的猜测。特朗普还为美国近期对伊朗的军事行动进行了辩护，称伊朗“在军事上已被彻底击败”。他提到：“上周我狠狠打击了他们三次，因为他们派无人机撞向了一艘船。”他补充说，伊朗“还有一些导弹，我们也可以把它们全部消灭。”关于谈判的后续安排，卡塔尔和巴基斯坦调解人周四表示，下一轮美伊会谈将在伊朗前最高领袖阿里·哈梅内伊的葬礼结束后“尽快”举行。哈梅内伊在2026年2月28日美以空袭中丧生，其葬礼定于7月4日至7月9日举行。尽管特朗普对谈判前景表示乐观，但伊朗方面尚未对特朗普的上述言论作出正式回应。此前伊朗方面已多次强调，谈判立场取决于美国是否履行解除制裁和释放被冻结资产等承诺。

   知情人士：美伊达成协议后，科威特6月原油产量大幅提升

   一位知情人士周四透露，随着美伊临时和平协议落地，这个欧佩克成员国正加大波斯湾石油出口力度。科威特原油产量大幅回升，进一步印证：霍尔木兹海峡的海湾石油运输量正在冲突扰动后快速复苏；此前滞留油轮逐步驶过海峡，各产油国也陆续恢复产能。2 月末，美以发动袭击，伊朗随即近乎封锁霍尔木兹海峡。封锁前科威特原油日产量约 250 万桶，海峡受阻迫使科威特、沙特、伊拉克等海湾产油国单日减产数百万桶原油。这位不愿具名的消息人士补充称，6 月最后10天，科威特日产量最高回升至 190 万桶。

   美阿解冻伊朗海外资金换取其放弃霍尔木兹海峡通航收费，伊朗拒不妥协

   美国与阿曼正寻找办法，迫使伊朗放弃向途经霍尔木兹海峡船只收取通行费的强硬立场。双方间接谈判中的主要筹码，是美方承诺解冻伊朗存于海外的千亿美元资产中的一部分。截至目前，德黑兰并未接受这一条件。伊朗军方高层再度发出警告，威胁针对这条全球航运最繁忙水道上的过往船只采取行动。知情人士透露，美国特使史蒂夫？维特科夫与贾里德·库什纳本周前往多哈，与卡塔尔调解人商议如何打破僵局、落实上月达成的开放海峡初步协议。美伊双方代表团均与卡塔尔调停方谈及近期黎巴嫩战事，这场冲突又为谈判增添了新阻碍。相关知情人士称，美方外交官向伊朗提出交换条件：伊朗放弃管控海峡、不再收取通航费，美方则解冻数十亿美元伊朗资产。根据上月美伊达成的协议，伊朗本可动用其被海外冻结的 1000 亿美元资产中的部分款项。多年制裁引发恶性通胀，伊朗经济急需外来外汇注入。知情人士表示，谈判原本已推进至解冻卡塔尔境内 600 亿美元伊朗资产阶段，但伊朗封锁海峡的决定，导致这笔资金的解冻进程陷入停滞。

   伊朗武装部队称将坚决回应美方干涉

   据伊朗伊斯兰共和国广播电视台今天（7月2日）报道，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部当天发表声明说，伊朗武装力量将“坚决且迅速”地回应美国在霍尔木兹海峡的任何干涉行为。声明说，美国战机在霍尔木兹海峡上空的持续存在，将破坏该水道的安全并妨碍地区局势稳定。在霍尔木兹海峡问题上，伊朗将毫不犹豫地采取一切必要行动，粉碎美军及其支持者的任何侵略行径。美国海军中央司令部1日称，美军一架“海鹰”直升机当天在阿拉伯海实施紧急水上迫降，4名机组人员中3人获救、1人失踪。声明称，目前没有迹象表明迫降由敌对行动导致，事故具体原因正在调查中。

   伊朗官员称阿曼提出霍尔木兹海峡收费方案

   霍尔木兹海峡未来的安排仍是美伊谈判的核心问题之一。近期，有美国方面消息显示，伊朗官员和知情外交官员称，阿曼提出了一项对途经霍尔木兹海峡船只收取服务费的方案。伊朗官员与地区外交官表示，阿曼近期向美国及其他西方盟友提交了一份正式方案。根据该方案，航运公司使用霍尔木兹海峡将需要支付服务费。消息称，阿曼的最新提议部分参考了马六甲海峡和新加坡海峡的安排。在马六甲海峡和新加坡海峡，有来自各国政府、企业和行业协会的“自愿捐款”，用来促进海峡航行安全。这名地区外交官称，阿曼在方案中提出的是自愿付费机制，但伊朗官员给出相反说法，表示这些费用将强制收取。

   美联储7月加息概率微降至17.6%，年内加息概率微降至76.5%

   据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为82.4%，累计加息25个基点的概率为17.6%。 美联储到9月维持利率不变的概率为46.8%，累计加息25个基点的概率为45.6%，累计加息50个基点的概率为7.6%。美联储到12月维持利率不变的概率为23.5%，累计加息25个基点的概率为42.2%，至少加息50个基点的概率为34.3%。

   国内要闻

   商务部回应对美农产品关税问题

   商务部新闻发言人何亚东在7月2日举行的例行发布会上回应有关降低或取消对美国农产品关税的提问时说，农产品贸易是中美经贸合作的重要组成部分。经过近期经贸磋商，双方设定了扩大农产品双向贸易的指导性目标，并原则同意将相关农产品纳入对等降税框架安排。企业将遵循市场化原则，根据实际需求和市场条件自主开展贸易。中方愿与美方相向而行，为双向农产品贸易创造有利条件。